“独角兽基金”不会重复首批QDII基金的命运

皮海洲 原创 | 2018-06-18 08:52 | 收藏 | 投票
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     6月11日,备受市场关注的6只“独角兽基金”正式发售。根据设计,6只“独角兽基金”的封闭期为三年。股票投资以参与独角兽企业CDR与IPO的战略配售为主,在股票投资之外,投资的标的为固定收益类产品。

 
    或许正因为6只“独角兽基金”头上顶着“独角兽”光环的缘故,6只“独角兽基金”在市场上未发先红。6月6日,由易方达基金、嘉实基金、招商基金、南方基金、汇添富基金和华夏基金申报的6只战略配售基金悉数获得证监会的批文。随后,整个互联网就被“独角兽基金”刷屏了。
 
    对于“独角兽基金”,舆论方面普遍看好,充满了期待。毕竟“独角兽”是当下A股市场最火爆的概念,集万千宠爱于一身。而“独角兽基金”又以参与独角兽企业的战略配售作为其股票投资的主要方式,基于药明康德新股上市给打新者带来的500%的回报,这就让市场对“独角兽基金”充满了遐想。所以不少投资者跃跃欲试,准备参与“独角兽基金”的认购。
 
    当然,市场中不乏理性的投资者,认为“独角兽基金”的收益率不会太高。毕竟市场上适合试点CDR的独角兽企业有限,而且配售给“独角兽基金”的额度更加有限。如此一来,相对于500亿规模的“独角兽基金”来说,配售带来的整体收益较为有限。而“独角兽基金”的其他投资以固定收益类投资为主,如此一来,“独角兽基金”的总体收益也就不会太高。所以,“独角兽基金”实际上是一种稳健型基金,适合于稳健型的投资者参与。而本人也是偏向于这种看法的。
 
    当然,也有悲观者,认为“独角兽基金”会重复首批QDII基金的命运。对于这种说法,本人是不能认同的。
 
    了解QDII基金的投资者知道,首批QDII基金的命运是很悲惨的。2007年,世界股市的牛市进入高潮。面对全球牛市的赚钱效应,当时,管理层批复了华夏全球、南方全球、嘉实海外中国、上投摩根亚太优势四只QDII基金的发行。首批QDII基金的发行很成功,每只基金的规模都在300亿元左右。四只基金都在2007年9月宣告成立。但四只QDII基金刚刚进入世界股市,就成了接盘侠。因为2008年迎来了全球性的金融危机,全球股市大熊,四只QDII基金损失惨重。基金净值最低的跌到了0.322元。直到目前快11年的时间了,目前只有华夏全球一只基金的净值回到了1元的面值之上,为1.058元(截至6月11日),其他3只仍在1元的面值以下。
 
    从投资的角度来说,对“独角兽基金”保持一份冷静是应该的。当下A股市场,独角兽概念有些过热这是实情,包括6月11日《人民日报》也发文表示“独角兽企业不要虚胖要少壮,存非理性估值”,这个问题正引起管理部门的高度重视。但尽管存在这个问题,“独角兽基金”显然不会重复首批QDII基金的命运。因为“独角兽基金”本质上是一种稳健型基金,不存在高位接盘问题。这一点,从“独角兽基金”的投资中我们可以找到答案。
 
    “独角兽基金”最亮点的投资是参与独角兽企业的战略配售。因为只是参与战略配售,而不是参与二级市场的炒作,因此,这一块投资的风险是很小的。虽然不排除独角兽企业上市后破发的可能性,但总体说来,赚钱是大概率事件。退一万步来说,即便有亏损,由于战略配售的份额有限,其亏损也是有限的。
 
    “独角兽基金”最主要的投资在于固定收益类投资。这一类投资的风险是比较小的,当然收益率也不会太高,但总体比较稳健。这一项也是“独角兽基金”收益的最主要来源。
 
    也正因如此,“独角兽基金”的收益总体上是稳健的,总体收益水平会略高于固定收益类产品的投资水平。基金不会出现大幅亏损的局面,因此不会重复首批QDII基金的命运。  
 
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