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长信基金:理性看待市场波动 切忌“追涨杀跌”
发布时间:06-220张婷  

      Wind数据显示,6月19日,A股三大股指明显调整,上证综指回调3.78%,险守2900点;深证成指与创业板指分别回调5.31%、5.76%。6月20日,沪深两市上午临收盘前进入反弹状态,午后成功翻红,沪指上涨0.27%,深证成指上涨近1%,创业板指上涨逾1%。

      如何看待近期市场?

      长信基金认为,近期市场“内外交困”,存在以下不确定性因素: 

      7月6日美国对中国加征关税第一批落地,美国是否会明确进一步扩大征税范围;

      股权质押率较高的标的,存在爆仓风险并可能引起连锁反应;

      在“去杠杆、严监管”的影响下,信用违约风险会否进一步上升。

      以上因素没有明显缓解之前,很难出现趋势性机会;无需过于担心,市场机会仍然大于风险。

      从当前估值水平看,A股TTM估值已低于2638点的水平,其中创业板TTM估值降至37倍,回到2013年一季度的水平,估值已具备吸引力。

      从基本面来看,中长期经济基本面稳中向好,未来资本市场健康运行具备核心基础。

      从流动性方面看,在稳健中性的货币政策基调下,下半年A股仍是存量资金博弈行情。

      投资者对市场应保持谨慎态度,在密切关注市场风险和相关政策的同时,需保持理性投资心态,做好资产配置,以时间换空间。

      投资者该怎么办?

      6月以来外部环境不稳定因素持续发酵,加上内部监管层去杠杆坚决,叠加近期市场波动,

      使得投资者仍然无所适从。基民们,究竟该怎么办?杀跌,抄底?

      长信基金认为,在当前市场环境下,投资者需遵循以下两点:

      切忌追涨杀跌。短期股市波动,主要受情绪影响,应理性看待。短期内市场回调,不用过于悲伤;短期市场上涨,也无需过于乐观。投资应该着眼于长期,在投资过程中,切忌“追涨杀跌”。

      合理资产配置。市场中长期稳中求进的趋势不变,不妨选择中长期业绩出色的混合型基金,进行中长期布局。与此同时,近期债市回暖,可以多关注中长期业绩突出的债券型基金,降低投资风险。

      未来市场趋势如何? 

      近期市场波动,投资者悲观情绪蔓延,不过,市场上的积极信号也逐渐显现。

      从PE/PB角度看,近期A股PE为17.0倍,2016年1月27日2638点时为17.7倍;目前PB为1.74倍,2016年1月27日2638点时为1.83倍,目前A股估值处于合理水平。

      2018年“中考”临近,逾千家公司披露中期业绩预告,近七成报喜。Choice数据统计,截至6月18日,沪深两市共1123家上市公司披露了2018年中期业绩预告。其中,类型为预增、续盈、略增、扭亏的公司合计777家,占比达69.18%。

      从股权质押爆仓点积聚以及中美贸易摩擦来看,大盘可能还有继续调整的空间。整体来看,市场悲观情绪已释放了大部分。


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